이더리움, 4개월 연속 하락세 바닥은 정말 가까운가?

호화폐 시장에서 두 번째로 큰 자산인 이더리움(ETH)이 2025년 들어 4개월 연속 음봉을 기록하며 투자자들의 불안을 자극하고 있다.

최근 집계된 월간 수익률 데이터에 따르면 이더리움은 올해 1월부터 4월까지 각각 -1.28%, -31.95%, -18.69%, -1.56%의 성적을 기록했다. 특히 2월과 3월의 급격한 하락세는 시장 전반의 리스크 회피 심리가 극대화된 시점을 반영한 것으로 보인다.

기술적 시사점

• 4개월 연속 하락은 2022년 이후 처음 있는 일
• 2월의 -31.95%는 ETH 역사상 손꼽히는 월간 낙폭 중 하나
• 4월 하락률은 비교적 작지만, 반등의 신호로 보기엔 부족

무엇이 이더리움을 누르고 있나

1. SEC의 규제 불확실성: 최근까지도 이더리움을 유가증권으로 간주할 가능성이 꾸준히 거론되며, 대형 기관들의 적극적 참여를 제약하고 있다.
2. ETF 기대감 약화: 비트코인 현물 ETF 승인 이후 이더리움 ETF에 대한 기대감도 존재했지만, 진전이 더딘 상황.
3. L2 확장 경쟁 심화: Arbitrum, Base, Optimism 등 레이어2 확장이 활발해지면서 ETH 자체의 수요가 상대적으로 분산되는 양상도 영향을 끼치고 있다.

그러나 반전의 가능성도 있다

비트코인이 반등하며 9만 달러 선을 넘어서자, 시장 전반의 리스크 온 심리도 점차 살아나고 있는 상황이다. 특히 온체인 데이터를 보면 고래들의 이더리움(ETH) 누적 움직임도 감지되고 있으며, 펀더멘털 측면에서 뚜렷한 악재가 해소된다면 기술적 반등이 가능하다는 분석도 나온다.

결론

4개월 연속 하락은 분명 고통스러운 흐름이다. 하지만 역사적으로 이더리움(ETH)는 극단적인 하락 이후 급격한 회복을 보인 전례가 다수 존재한다. 이제 남은 질문은 하나다 — “이제 바닥인가?”