코인베이스·판테라 “비트코인 주도장세 끝나고, 알트코인 시대 열린다”

암호화폐 시장이 새로운 전환점을 맞이하고 있다. 비트코인의 초기 강세가 주춤해지는 가운데, 주요 투자기관들은 본격적인 ‘알트 시즌’이 다가오고 있다고 분석했다.

미국 최대 암호화폐 거래소 코인베이스는 최근 보고서를 통해 “올해 9월부터 알트코인이 주도하는 상승장이 펼쳐질 수 있다”고 전망했다. 한편, 50억 달러 이상의 운용 자산을 보유한 벤처캐피털 판테라 캐피털도 “이번 사이클에서 비트코인을 추월하는 알트코인의 흐름이 나타나고 있다”며 시장 초점이 점차 이동하고 있다고 밝혔다.

알트코인 비중, 사이클마다 점차 감소…그러나 여전히 강세 가능성 존재

판테라는 이번 상승장을 ‘2단계(Phase 2)’로 정의하며, 본격적인 알트코인 주도의 시기로 분석했다. 다만 역사적 데이터를 보면, 상승 폭은 점차 줄어드는 경향을 보인다. 2015 ~ 2018년 사이클에서는 알트코인이 전체 시가총액 상승분의 66%를 차지했지만, 2018 ~ 2021년에는 55%, 이번 사이클에서는 현재까지 35%에 그치고 있다.

하지만 코인베이스에 따르면, 7월 이후 알트코인 전체 시가총액은 50% 이상 증가해 1조 4천억 달러를 넘어섰다. 비트코인 점유율도 5월 65%에서 8월 현재 58% 이하로 하락했다. 이는 알트코인 중심의 자금 유입이 본격화되고 있음을 시사한다.

구글 검색량 급증…소매 투자자 관심 집중

알트코인에 대한 대중의 관심도 높아지고 있다. 구글 검색 트렌드에 따르면 ‘알트코인’ 검색량이 2018년 1월 이후 최고치를 기록했다. 이는 소매 투자자들이 다시 시장에 진입하고 있다는 신호로 해석된다.

판테라는 이러한 흐름의 배경으로 미국의 규제 변화도 지목했다. 최근 통과된 GENIUS 법안은 규제된 스테이블코인의 성장을 촉진하고, CLARITY 법안은 디지털 자산의 증권 여부를 명확히 규정하는 데 중점을 두고 있다.

이더리움, RWA와 스테이블코인 중심지로 부상

가장 큰 수혜 종목으로는 이더리움이 꼽힌다. 판테라에 따르면 실제 자산(Real-World Assets, RWA)의 대부분이 이더리움 기반으로 유입되고 있으며, 로빈후드가 아비트럼(이더리움 L2)에 토큰화 주식을 출시한 것도 이러한 흐름을 뒷받침한다. 블랙록의 BUIDL, 위즈덤트리의 WTGXX 같은 대형 RWA 펀드 역시 이더리움에 기반을 두고 있다.

스테이블코인도 주요 성장 동력 중 하나다. 뱅크오브아메리카, 모건스탠리, JP모건 등이 자체 스테이블코인 발행을 검토 중이며, 현재 이더리움은 전체 스테이블코인 시장의 55%를 차지하고 있다.

ARB, ENA, LDO, OP 등 알트코인 고베타 종목 주목

코인베이스는 이더리움에 대한 기관 수요가 증가하고 있으며, 특히 ARB, ENA, LDO, OP 등의 알트코인이 이더리움 대비 높은 수익 변동성(베타)을 보이고 있다고 분석했다. 이 중 LDO는 미국 증권거래위원회(SEC)가 리퀴드 스테이킹 서비스의 증권 해당 여부에 대해 유연한 입장을 보인 이후 55% 이상 상승했다.

다만 이번 알트 시즌은 기관보다는 개인 투자자의 주도로 전개될 가능성이 크다는 점도 언급됐다. 코인베이스는 미국 연준이 9월 기준금리를 인하하더라도 반드시 시장 정점을 의미하지는 않으며, 머니마켓펀드에 몰려 있는 7조 달러 이상의 자금이 금리 인하 시 암호화폐로 이동할 가능성도 배제할 수 없다고 전망했다.

결론: “알트코인 시즌, 이제 막 시작될 뿐”

시장 분위기와 데이터 모두 알트코인의 부상을 가리키고 있다. 비트코인이 장세의 바통을 넘긴 지금, 알트코인들이 어떤 방식으로 주도권을 행사할지 시장의 관심이 집중되고 있다. 특히 이더리움을 중심으로 한 RWA 및 스테이블코인 생태계 확장은, 다음 시장 주도권의 핵심 변수로 떠오를 전망이다.