비트코인(BTC) 옵션, 맥스페인 8만5000달러…콜옵션 우세

오는 3월 28일, 2025년 1분기를 마무리하는 대규모 옵션 만기가 도래한다. 이번 만기는 비트코인과 이더리움 옵션을 포함해 총 143억 달러(약 19조 원)에 달하는 규모로, 암호화폐 파생시장에 큰 영향을 줄 것으로 예상된다.

비트코인 옵션의 총 미결제 약정은 13만9413건으로, 이 중 콜옵션 비중이 9만3971건으로 과반을 차지하고 있다.

풋옵션은 4만5443건에 불과해 전체 풋/콜 비율은 0.48에 그친다. 이는 시장 참여자들이 가격 상승에 더 많은 기대를 걸고 있음을 의미한다.

맥스페인 가격(대부분의 옵션 매수자들이 손실을 보는 지점)은 8만5000달러로 설정되어 있어, 해당 수준에서 가격이 형성될 경우 기관과 마켓메이커 측에 유리한 만기 정산이 이루어질 가능성이 높다.

이더리움(ETH) 옵션, 풋옵션 우위 속 맥스페인 2400달러

이더리움 옵션 시장도 만만치 않다.

총 미결제 약정은 106만4862건으로 비트코인을 압도하는 수치를 기록 중이다. 이 중 콜옵션은 76만4110건, 풋옵션은 30만752건으로, 풋/콜 비율은 0.39로 매우 낮은 편이다.

하지만 24시간 기준 거래량에서는 풋가 콜보다 훨씬 높은 수치를 기록하면서 숏 포지션 증가에 따른 리스크 해지 수요도 함께 반영되고 있는 것으로 해석된다.

이더리움의 맥스페인 가격은 2400달러로, 현재 시장 가격과 비교해 상승 또는 하락 어느 쪽도 충분히 발생 가능한 변동성이 존재한다.

옵션 만기가 시장에 미치는 영향

이처럼 대규모 옵션 만기가 도래하면 만기 당일 전후로 가격 변동성이 커질 수 있으며, 기관 투자자들의 포지션 조정과 함께 시장 방향성이 단기적으로 정해질 가능성도 있다. 특히 맥스페인 가격 부근으로의 수렴 여부에 따라 현물 및 선물 시장에도 연쇄적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자들의 주의가 요구된다.