비트코인 사이클, 끝나지 않았다: 거시경제 흐름이 말해주는 이유

비트코인이 과거보다 조용한 흐름을 보이면서 “사이클이 끝난 것 아니냐”는 우려의 목소리도 나오고 있습니다. 그러나 데이터에 기반한 거시적 분석을 보면, 비트코인 사이클은 아직 끝나지 않았으며, 오히려 다음 상승장의 전조가 보이기 시작했다는 해석이 가능합니다.

금리, 달러, 비트코인의 상관관계

지난 10년간의 흐름을 보면 비트코인 가격은 금리가 낮고 달러가 약할 때 강세를 보이는 경향이 있습니다. 반대로 금리가 높고 달러가 강한 시기에는 비트코인 역시 약세를 보였습니다. 이는 명확한 거시경제 사이클(Macro Cycle)의 일부로 볼 수 있습니다.

• 📉 사이클 하단:높은 금리 + 강한 달러 → 약한 비트코인
• 📈 사이클 상단:낮은 금리 + 약한 달러 → 강한 비트코인

현재(2024~2025년 기준) 우리는 여전히 높은 금리와 강한 달러 환경에 있으며, 이는 비트코인이 본격적인 상승 국면에 진입하지 않았다는 것을 시사합니다.

거시경제 지표는 아직 회복되지 않았다

두 번째 차트에서는 ‘신용/달러 복합지수’와 비트코인의 흐름을 비교해 보여줍니다. 이 지표는 미국의 전반적인 거시경제 컨디션을 반영하는데, 이 지표가 바닥을 찍고 반등할 때마다 비트코인도 동반 상승했습니다.

하지만 현재 이 지표는 여전히 바닥 수준에 머물러 있으며, 이는 아직 거시경제의 본격적인 회복이 시작되지 않았음을 의미합니다. 다시 말해, 비트코인이 강하게 상승하기 위한 전제 조건이 아직 충족되지 않았다는 뜻입니다.

지금은 ‘과도기’, 상승장의 전조가 될 수도

금리가 여전히 높은 지금, 시장은 두 가지 시나리오 중 하나로 향하게 됩니다:

1. 금리가 하락하면서 거시경제가 회복되고, 비트코인이 강세로 전환
2. 금리가 계속 유지되거나 더 오르면서, 비트코인이 추가 하락

하지만 데이터 흐름을 종합적으로 보면, 첫 번째 시나리오, 즉 금리 인하 가능성이 점점 더 현실화되고 있다는 신호가 보이고 있습니다. 이는 비트코인에게는 매우 긍정적인 환경으로 작용할 수 있습니다.

결론: 사이클은 아직 완성되지 않았다

지금의 시장은 단순히 ‘횡보’가 아닌, 다음 상승장을 준비하는 과도기적 구간일 가능성이 높습니다.
거시경제가 반등하기 시작하고, 금리가 인하되며, 달러가 약세로 전환될 때, 비트코인의 본격적인 상승 사이클이 다시 시작될 것입니다.

따라서 지금은 사이클이 끝났다고 단정하기보다는, 거시 지표를 주의 깊게 살펴보며 다음 기회를 준비해야 할 시기입니다.