비트코인, 장기 보유자 매도에도 가격 방어… 다음 상승 위한 숨 고르기

최근 비트코인 가격이 정체 양상을 보이는 가운데, 그 배경에는 장기 보유자(Long-Term Holders, LTH)들의 지속적인 매도 움직임이 자리하고 있다. 7월 1일 이후 LTH가 시장에 내놓은 물량은 약 81만 BTC에 달하며, 이로 인해 전체 장기 보유자들의 보유량은 1,550만 BTC에서 1,460만 BTC로 감소했다.

장기 보유자 매도에도 두 차례 사상 최고가 갱신

주목할 점은 이처럼 상당한 매도 압력 속에서도 비트코인은 두 차례 사상 최고가(ATH)를 경신했다는 사실이다. 이는 현재 시장의 수요가 LTH의 매도 물량을 충분히 흡수하고 있다는 강한 시그널로, 단순한 가격 방어를 넘어 구조적 수요가 존재하고 있음을 시사한다.

차트에서 보이듯, 30일 기준 LTH의 누적 분배량은 -3%를 하회하며 고점 대비 하락 폭이 심화되고 있다. 그러나 가격은 이와 반대로 견고한 흐름을 유지하고 있어, 단기 조정 구간 이후 재축적(Accumulation) 흐름이 이어질 가능성을 보여주고 있다.

과거 사이클에서 반복된 매도 → 조정 → 재축적 패턴

역사적으로도 유사한 패턴이 여러 차례 관찰된 바 있다.

• 2020년 말, LTH의 대규모 매도 이후 신규 자금 유입이 이를 흡수하며 2021년 강세장을 촉발했다.
• 2023년 3~6월에도 장기 보유자의 매도세가 있었지만, 이후 시장은 새로운 상승 사이클로 전환했다.

이러한 흐름은 장기 보유자의 매도 국면이 반드시 약세 전환으로 이어지기보다는, 오히려 시장이 상승 전 숨 고르기 단계를 거치는 자연스러운 조정 과정임을 보여준다.

매물 소화 구간이자 체력 다지기 단계

결과적으로 지금의 시장은 단기적인 가격 조정과 매물 소화를 통해 새로운 상승장을 준비하는 전환기라 할 수 있다. 장기 보유자들의 매도에도 불구하고 가격이 안정적으로 유지되고 있다는 점은, 시장의 체력이 강화되고 있음을 반영한다.

향후 재축적 신호가 다시 나타날 경우, 다음 상승 랠리를 위한 촉매제가 될 가능성이 높다. 장기적인 관점에서 현재 구간은 단기 노이즈보다는 구조적 흐름에 주목해야 할 시점이다.