비트코인, 0.75 코스트 베이시스 하단 붕괴…강세장 구조 회복 위한 핵심 지표 주목

최근 비트코인(BTC) 가격이 중요한 온체인 지표 중 하나인 ‘0.75 비용 기반 분위(Quantile)’ 아래로 하락하며 시장의 우려를 자아내고 있다. 이 수준은 과거 사이클에서도 약세장 진입의 주요 신호로 작용했던 만큼, 향후 시장의 방향성에 중대한 분기점이 될 수 있다는 분석이 나온다.

코스트 베이시스 모델이란?

Glassnode의 ‘공급 분위별 비용 기반 모델(Supply Quantiles Cost Basis Model)’은 전체 비트코인 공급량 중 일정 분위에 해당하는 투자자들의 평균 매입 단가를 시각화한 온체인 지표다. 해당 차트에서는 0.75, 0.85, 0.95 분위의 코스트 베이시스가 각각 오렌지, 청록, 빨간색 선으로 표시되어 있다.

이 중 0.75 분위는 하위 75% 지분을 보유한 투자자들의 평균 단가를 의미하며, 통상적으로 ‘시장 바닥’을 식별하는 데 활용된다. 역사적으로 비트코인 가격이 이 수준 아래로 내려갔을 경우, 이는 전형적인 약세장의 특성을 나타내는 신호로 해석돼 왔다.

주요 지지선 이탈…불안한 구조 재확인

차트에 따르면 최근 비트코인 가격은 0.75 분위선(약 $75,000 근처) 아래로 하락한 상태다. 이는 비트코인이 현재 상당수 투자자의 평균 매입 단가 아래에서 거래되고 있다는 것을 의미하며, 단기적으로 매도 압력이 증가할 수 있는 환경을 조성한다.

특히 과거 사이클을 돌아보면, 이 지표를 재돌파하고 안정적으로 상단에 안착할 경우, 시장은 다시 강세 구조를 회복하며 랠리를 이어가는 경향이 뚜렷했다. 따라서 현재 시점에서 0.75 분위선을 회복하는 것이 불마켓의 지속 여부를 판단하는 핵심 기준선으로 작용할 수 있다.

향후 시나리오: 지지 회복 vs 추가 하락

만약 비트코인이 단기적으로 0.75 분위선을 회복하고 지지선으로 전환할 수 있다면, 이는 매수 심리 회복과 함께 중장기 강세장의 재개를 예고할 수 있다. 반면 해당 레벨 아래에서 장기적으로 머무를 경우, 투자자들의 심리적 지지선이 무너질 수 있으며, 이는 추가 조정을 유발할 가능성이 높다.

시장 참가자들, 특히 중장기 투자자라면 해당 지표의 움직임을 면밀히 주시할 필요가 있다. 이는 단순한 가격 흐름보다 더욱 구조적인 시장 심리를 보여주는 지표이기 때문이다.